大家好，我是量子熊猫，今天一口气上市了三只新股，三只新股全部收涨基本符合预期，不过最贵的中触媒走的还是弱了点，难道即使基本面不错也逃不脱高价股陷阱？

开头唠嗑结束进入今天主题，鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从年11月开始，截止目前已经分析超过百只新股，整体统计下来准确率超过90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

年2月17日可申购新股分析

宏英智能（）：

企业基本情况：

全称“上海宏英智能科技股份有限公司”，主营业务为智能电控产品及智能电控总成的研发、生产、销售，是移动机械与专用车辆智能电气控制系统产品及解决方案的提供商。

移动机械通常包括汽车起重机、履带起重机、塔式起重机、挖掘机、装载机、旋挖钻机、路面机械、混凝土机械、高空作业机械等工程机械，及矿山机械、港口机械、农业机械、石油机械等。专用车辆通常包括消防车辆、矿山车辆、环卫车辆、特种车辆等。

而移动机械与专用车辆的智能电气控制系统主要由显示及控制类产品、操控类产品、传感类产品、信号传输类产品组成，上述产品主要通过CAN总线进行数据通讯及交换。

移动机械与专用车辆智能电气控制系统的应用原理主要是通过传感类产品进行系统运行状态和外部数据的检测及采集，由显示及控制类产品对数据进行处理和运算，按照工艺工况需求发出信号给执行机构，或通过显示及控制类产品将处理、运算及集成后的信息呈现给移动机械与专用车辆的操作者，由其通过操控类产品发出指令给执行机构，从而完成移动机械与专用车辆的运动控制。

其中智能电控产品包括显示及控制类产品、传感类产品、操控类产品、信号传输类产品等。

显示及控制类产品包括车载电脑、显控一体机、控制器、I/O模块、电源管理模块等，主要用于系统的数据采集、数据运算、输出驱动信号；

传感类产品包括各种长度、位移、角度、倾角、视觉、风速、拉力、压力等传感器，主要用于检测移动机械与专用车辆的运动姿态、运行状态及周边环境的感知，这些信息的采集使控制系统实时获取移动机械与专用车辆的工作参数，确保其始终处于安全、可靠的运行状态；

操控类产品包括操控手柄、按键面板、踏板、遥控装置等，用于移动机械与专用车辆的操作者下达指令给控制系统；

信号传输类产品包括电缆卷筒、分线盒、数据通信模块等，用于系统各部件间的信号传输及通讯连接。

智能电控总成包括电气控制柜总成、操作台总成及传输传感类总成产品是指可以实现特定电气控制整体功能，集若干电气部件为一体的装配式电控产品。

其他业务包括技术服务及加工服务。其中技术服务是指公司为客户提供电气控制系统相关定制化技术开发业务。加工服务指由客户提供产品的物料清单、图纸资料和相关原材料，公司按照客户要求加工相应产品并收取一定服务费用的业务。

业务主要是做工业车辆和特种车辆电控产品的，以上图起重机为例，通过把传感类产品安装在不同位置实现压力、长度、角度等数据采集，并通过显示及控制类处理和显示给操作者，然后操作者可以通过操控类产品对机器实现操控，属于设备制造以及系统集成商。

需要注意的是这类设备也会有周期影响，比较依赖基建需求，因此预计年业绩也会不错。

从具体营收结构看，公司主要营收来源于智能电控产品，而智能电控总成再年提升至20%后两者比例较为稳定，至于智能电控产品没有做进一步拆解，其他业务则可以忽略不计。

公司先后与三一集团、中联重科、潍柴雷沃重工、山河智能等多个移动机械与专用车辆行业的领先企业建立了良好的合作关系。

其中三一重工是最大客户，至年销售收入在营收占比中高达84.93%、82.07%和83.55%。

对应申万二级行业为自动化设备，可比上市企业分别为汇川技术（）、雷赛智能（）。

发行情况：

企业当前市值21.27亿元，新发行市值7.1亿元，发行价格38.61元，发行市盈率22.99，PE-TTM16.33x，顶格申购需要7万元市值。

对比自动化设备行业PE-TTM为73.75x，对比汇川技术PE-TTM为55.17x，对比雷赛智能PE-TTM为32.22x。

业绩情况：

预计年一季度公司营业收入15,万元至18,万元，较年同比变动5.11%至21.24%；

年一季度归属于母公司股东的净利润为3,.34万元至4,.02万元，较年同比变动4.32%至20.33%；

年一季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,.84万元至4,.52万元，较年同比变动4.52%至20.94%。

年营业收入50,.24万元，年营收40,.85万元，年营收24,.77万元，年复合增速为41.95%。

年扣非归母净利润12,.73万元，年扣非归母净利润11,.27万元，年扣非归母净利润7,.36万元，年复合增速为28.64%。

又是直接披露了年业绩，由于上市企业年业绩都未披露，搞得都不太好对比，从以往业绩看营收和列润增速都不错，但利润增速要弱于营收，从年一季度业绩看两者增速较为接近。

具体毛利率方面，年到年主营业务毛利率分别为47.07%、48.00%、45.69%，毛利率在年有明显下滑，参考招股说明书解释，原因主要为细分产品销售结构变化以及降价所致。

跟同业对比来看，毛利率均高于可比企业。

从公司基本面看业绩增速还算不错，毛利率也处于较高水准。

从发行情况看，深圳主板发行，发行价格一般，发行市盈率不高，PE-TTM也不高。

最后汇总如下，基本面不错，发行也不错。

申购建议：推荐申购，我的操作：申购。

申购建议说明：

推荐申购，基本面和发行情况都较好，破发概率小。

谨慎申购，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。

放弃申购，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。

以上就是本篇的全部内容，有空记得点赞和

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